摘要
Graham Summers称，对于美联储有关缩表和加息的鹰派言论，市场并不“买账”。
　　研究机构Phoenix Capital Research首席市场策略师Graham Summers周日(9月24日)撰文称，对于美联储(FED)有关缩表和加息的鹰派言论，市场并不“买账”。市场嗅到了美联储未来再度“印钞”的气味。一旦股市大跌，美联储将停止其鹰派立场，金价也将“冲上云霄”。以下是Summers所撰文章的主要内容：

　　美联储想要我们相信，其依然保持鹰派作风：它将在下月开始缩减4.5万亿美元资产负债表并在今年再度加息。

　　但市场并不买账，哪怕只是一秒钟。

　　美联储周三会后声明出炉后表现最佳的资产竟是美国国债：假如美联储希望加息，这一资产应该会遭到重创。

　　显然，债券市场不相信美联储主席耶伦(Janet Yellen)会再次加息。因此，FOMC会议后长期国债ETF(TLT)的表现实际上超过了标普500指数以及纳指。

　　此外，FOMC决议之后长期美债的表现也超过科技类股。市场并不相信美联储今年还会再度加息。市场甚至不相信美联储已经有了任何线索。

　　现实就是，一旦股市开始暴跌，美联储将开始放弃任何关于资产负债表正常化的讨论。

　　美联储在经济增长、创造就业或其他方面都遭遇惨败，股市仍是美联储能够指出的一个成功领域。

　　尤其考虑到美联储主席耶伦重开承认，美联储在加息时会考虑“资产价格水平”(美联储所说的资产价格是指股票水平)，他们真的会让股市处于困境中吗？不会的。

　　一旦股市下挫，美联储会结束其鹰派立场。的确，根据美元指数表现，市场早已知道，美联储可能会在未来12个月内谈论货币宽松问题。

　　简而言之，市场认为本周美联储是在“胡说八道”。一个明显的结论是，美联储已不再控制局面，市场嗅到了未来“印钞”的气味。

　　对于黄金以及追踪通胀的交易来说，这就将像为其添加了“火箭燃料”。

　　黄金早已突破了七年下降趋势。一旦美联储在未来几周停止缩减资产负债表的讨论，金价将“冲上云霄”。