摘要
在接下来的熊市中，黄金股将会上涨，且其涨势可能延续至下一个标普指数的牛市。

　　当标普指数不可避免的出现回调或崩盘时，黄金股将会如何？2008年，大多数黄金投资者预测股市暴跌将使黄金股下行。


　　而上图显示出这一预期的错误。实际上，当股市崩盘时黄金股走势的决定性因素为股市大跌的前几年黄金股的表现.

　　也就是说，黄金股在股市牛市时的表现决定了其在股市转熊时的表现：在标普500指数的牛市期间，若黄金股停滞不前或者下行，则在接下来的熊市中其价格往往走高；然而，若黄金股在牛市中上涨，则其在熊市中将会下跌.

　　1970年5月-1973年1月的牛市期间，标普500指数上涨65%，而黄金股(BGMI)的回报率仅为11%。在接下来的熊市中标普500下降48%，而黄金股上涨180%。

　　1978年12月-2000年3月的牛市期间，黄金股再次下行，跌幅达60%。而在接下来由互联网泡沫破灭引发的股市崩盘中，标普500指数下降49%，黄金股指数的回报率为28%，并且这一涨势延续至下一个牛市，在这两个周期中，黄金股上涨343%。

　　在当前的牛市中，标普500指数上涨247%，黄金股下跌30%，如果上述结论成立，则在接下来的熊市中，黄金股将会上涨，且其涨势可能延续至下一个标普指数的牛市.